基金公司普遍认为：全球变局下中国资产性价比提升，科技升级+消费新业态构筑权益双主线，债市在宽松环境中仍具配置价值。

一、经济基本面：内生韧性支撑复苏预期1、全球定位重估 海外不确定性加剧凸显中国资产配置价值（国联安基金）新旧动能转换关键期孕育结构性机遇（罗春鹏）2、政策护航路径财政发力：专项债+特别国债精准支持基建/战略产业货币宽松：预计1-2次降准及LPR下调（永赢基金王乾）外部协同：美联储及欧央行降息预期有望缓解人民币压力关键判断：经济已跨越最艰难调整期，高质量发展态势巩固（王乾）

二、权益市场：科技+消费双轮驱动（一）科技主线——聚焦产业变革核心领域表格 方向

投资逻辑

机构观点 AI应用 业绩兑现+产业链优势支撑全球竞争力

平安基金林清源：应用层拓展加速 人形机器人 2025量产元年启动，十年黄金赛道

张荫先：双维度掘金供应链/跨界企业 半导体 30-50% ETF底仓捕捉长期收益

章椹元：搭配红利ETF平衡风险 （二）消费新势力——重构估值逻辑1、丁琳（平安消费精选混合基金经理）核心逻辑：新消费三大价值支点精神消费代表领域：潮玩产业核心优势：融合“消费+情感+收藏+社交”复合属性，构建独特商业壁垒性价比消费代表业态：零食量贩折扣店驱动因素：必需品消费理性化浪潮下，高效率低成本模式持续受益消费出海价值逻辑：成功国际化企业具备长期估值溢价基础投资本质：寻找兼具稀缺属性（精神消费）、效率革命（性价比消费）、全球化能力（出海）的三维价值载体 2、王乾（永赢基金权益研究部总经理）核心逻辑：新型消费场景掘金策略战略方向：把握体验式消费、AI+消费、服务消费三大新兴形态方法论：场景深耕：聚焦沉浸式体验消费（如主题乐园/互动娱乐）技术赋能：追踪AI重构消费链条的关键节点（智能推荐/C2M定制）服务升级：挖掘人力资本密集型服务消费（健康管理/知识付费）执行路径：自下而上精选个股，重点考察商业模式迭代能力3、观点对比框架 维度

丁琳观点体系

王乾观点体系 聚焦领域 消费价值重构（属性/效率/空间）

消费场景进化（体验/技术/服务） 分析视角 产业中长期价值逻辑

中期趋势落地路径 方法论 赛道价值研判

个股机会挖掘 典型代表 潮玩/量贩零食/出海品牌

AI定制/沉浸体验/知识服务

三、债市配置：宽松环境延续下的结构性机会1、趋势判断 货币政策边际宽松支撑偏多格局（平安基金唐煜）利率债中长期下行概率大，短期震荡中逢低布局（华宝基金徐锬）2、券种策略银行二级债：利差虽低仍具配置价值（国联安陆欣）可转债：估值中性+供需改善，有望贡献超额收益操作建议：拥抱高票息资产，波段交易捕捉机会（田元强）结语轻舟纵贯关山险，韧性与变革已成中国资本双桨——政策空间筑基、产业升级扬帆、内需韧性定锚，全球资金正重绘配置航线。